El economista Camilo Tiscornia afirmó que existen «chances razonables» de recuperación económica para la segunda mitad de 2026 y hacia 2027, condicionadas a la baja de expectativas de devaluación e inflación y a la recuperación de la confianza.
El economista Camilo Tiscornia proyectó un panorama más favorable para la economía argentina en la segunda mitad de 2026 y hacia 2027, en declaraciones realizadas en el programa Modo Fontevecchia, por Net TV y Radio Perfil (AM 1190). Según afirmó, existen «chances razonables» de recuperación y sostuvo que «la clave es que se recupere la confianza y bajen las expectativas de devaluación y de inflación para que baje la tasa de interés».
Tiscornia señaló que ese escenario podría fortalecer el crédito, el consumo y mejorar el clima económico de cara al próximo proceso electoral. «Sería muy importante que la economía mostrara mejores resultados», remarcó.
Morosidad y crédito
Consultado sobre el aumento de la morosidad, el economista indicó que se trata de «un resabio que quedó de la suba de tasas del año pasado, que fue muy fuerte en la previa de las elecciones». Explicó que «hoy en día las tasas afortunadamente son más bajas, pero resolver eso va a requerir un esfuerzo de refinanciación por parte de los bancos. No va a ser un proceso rápido».
Tiscornia vinculó el aumento de la morosidad con la tensión política y la reacción habitual de los argentinos de comprar dólares ante la incertidumbre, lo que «tiene como consecuencia la disparada de las tasas de interés y que termina provocando estos efectos más duraderos». Añadió que esto «condiciona la recuperación del crédito y también del consumo, hasta que esa morosidad no se reduzca un poco».
Respecto a la posibilidad de que el aumento de la mora esté relacionado con la pérdida de poder adquisitivo, Tiscornia consideró que «la caída del salario real, sobre todo en los últimos meses, no fue tan grave» y que el factor determinante fue «la disparada de las tasas de interés».
Rol del Banco Central y recuperación del crédito
El economista destacó que el crédito es un factor clave para la reactivación, pero advirtió que «el Banco Central no va a estar dispuesto a volcar demasiada plata a la calle con el objeto de reactivar» y que «está muy limitado» en ese aspecto. «Ya ha sido muy claro en distintos informes en que van a seguir velando por tratar de bajar la inflación», recordó.
Según Tiscornia, la recuperación del crédito debería venir de la reducción del temor y la incertidumbre, lo que «reduce las expectativas de devaluación» y, al bajar la inflación, «va a seguir bajando las tasas de interés». «Es ese mecanismo, el de la baja de la tasa de interés, el que debería ir fomentando el crédito», afirmó.
Deuda externa y acceso al mercado
Consultado sobre la deuda externa, Tiscornia consideró que «esa es como la materia pendiente que hay hoy en día en el actual plan económico». Señaló que, si bien se han corregido «montones de cosas», «el acceso a poder refinanciar los vencimientos de deuda que hay en moneda extranjera no es fluido».
Explicó que, al no haber déficit fiscal, «esencialmente lo que se trata es acceder al mercado y renovar vencimientos que hay». Indicó que «esto todavía no se ha logrado» y que «el gobierno está tratando de desatar ese nudo con el recurso a otras fuentes de financiamiento para que, en todo caso, dando el resultado de su programa, el riesgo país baje más y ahí sí pueda acceder al mercado normalmente».
Perspectivas electorales
Respecto al escenario electoral de 2027, Tiscornia afirmó que «siempre los años de elecciones son complicados en la Argentina», pero que la complicación dependerá de la perspectiva que haya acerca de «si puede mantenerse un rumbo más o menos parecido al actual en materia política y económica, sea con el gobierno actual o con otro».
Para que las elecciones «pasen un poco mejor», consideró que «sería muy importante que la economía mostrara mejores resultados» en el segundo semestre de 2026 y el primero de 2027. «Hay chances razonables, por lo que hablábamos antes, como para que la economía llegue en mejor forma», concluyó.