El Fondo Monetario Internacional reconoció los avances del gobierno de Javier Milei en la estabilización económica, pero advirtió sobre los riesgos a corto plazo debido al contexto internacional y las elecciones presidenciales de 2027.
El Fondo Monetario Internacional (FMI) reconoció los “notables avances” logrados por el gobierno de Javier Milei, pero remarcó que los riesgos que enfrentará el programa económico en el corto plazo “siguen siendo elevados” debido a la complejidad del contexto internacional y las incertidumbres sobre el resultado de las elecciones presidenciales de 2027.
Estabilización económica y avances legislativos
En un documento publicado en su página oficial, el FMI señaló que las autoridades argentinas “siguen avanzando en la estabilización de la economía, si bien las incertidumbres políticas durante 2025 ralentizaron temporalmente el crecimiento y el proceso de desinflación”. Agregó que “la estabilidad continúa sustentada en un sólido marco fiscal, junto con mejoras en el marco monetario y cambiario, que también ayudan a Argentina a sobrellevar el impacto de la guerra en Oriente Medio”.
El organismo indicó que “la mejora en la capacidad de gobernanza desde las elecciones de medio término de octubre ha permitido avances legislativos claves, como la aprobación del Presupuesto 2026, la Ley de Inocencia Fiscal y la Ley de Modernización Laboral”. También reconoció que “se han mantenido las acciones para desregular y abrir la economía, incluso mediante acuerdos de libre comercio con Estados Unidos y la Unión Europea”, lo que resultó en una mejora en la calificación crediticia.
Desembolso de US$ 1.000 millones
El FMI aprobó la segunda revisión del programa y destrabó un desembolso de US$ 1.000 millones. No obstante, remarcó que “el desempeño del programa fue desigual hasta finales de 2025, con retrasos en la reconstrucción de reservas que, junto con la incertidumbre política, afectaron la posición externa de Argentina”. Señaló que “si bien se cumplieron las metas fiscales para finales de 2025, no se alcanzó la meta de acumulación de reservas internacionales netas (RIN), debido principalmente al aumento de la dolarización previo a las elecciones”.
Tras esa observación, reconoció que “los ajustes posteriores al marco monetario y cambiario, incluida la introducción de un programa diario de compra de reservas, están comenzando a corregir los desajustes anteriores, con la compra por parte del BCRA de alrededor de US$7.500 millones desde principios de 2026”.
Expansión económica y riesgos
Según el FMI, se proyecta que la economía tenga una expansión de “alrededor del 3,5% en 2026, con una inflación al final del período que se sitúe en torno al 25%”. Advirtió que “los riesgos a corto plazo para las perspectivas son más equilibrados, pero siguen siendo elevados, ya que las condiciones financieras globales más restrictivas, derivadas de las crecientes tensiones geopolíticas y las incertidumbres políticas previas a las elecciones presidenciales de 2027, podrían afectar la implementación de los programas”.
El organismo sostuvo que el gobierno mantiene “su compromiso de preservar la estabilidad mediante políticas macroeconómicas que equilibren adecuadamente la desinflación, la sostenibilidad externa y los objetivos de crecimiento”.
Cuestionamiento al INDEC
El FMI remarcó que “el retraso prolongado en la actualización del IPC ha dejado la metodología obsoleta y menos representativa de la canasta de consumo actual. Las cuentas nacionales también adolecen de una granularidad y precisión limitadas, lo que refleja, en parte, un año base obsoleto”. Indicó que “el personal del FMI está dispuesto a seguir prestando asistencia técnica para apoyar los esfuerzos de las autoridades por abordar estas deficiencias y mejorar la calidad general de los datos”.
Política fiscal
En cuanto a la política fiscal, el FMI señaló que el gobierno busca un equilibrio “conteniendo el gasto” mediante tres acciones: “la racionalización de los subsidios, una mejor focalización de la asistencia social y la priorización del gasto en infraestructura”. Respecto al cumplimiento de obligaciones a corto plazo, el organismo destacó un “enfoque integral” a través de “un mayor acceso a los mercados de capitales locales, la venta de activos, las operaciones de recompra con el banco central y los préstamos comerciales garantizados por otros acreedores oficiales”.