En contra de todo lo esperado, hubo intervenciones en el mercado cambiario en las últimas tres jornadas. Qué pasará en adelante
19/12/2025 – 12:46hs
Después de un comienzo de semana auspicioso en el mercado cambiario, el Tesoro volvió a vender divisas para quitarle volatilidad al precio del dólar.
Ayer jueves fueron alrededor de u$s150 millones, de acuerdo a estimaciones en el sistema financiero. Se sumaron a los u$s17 millones de venta del martes y a los aproximadamente u$s20 millones del miércoles.
A comienzos de la semana, el Tesoro había comprado u$s320 millones en el mercado, según reveló el propio Santiago Bausili, titular del Banco Central.
«El saldo positivo del mes se achica, pero todavía se mantiene. Considerando estas operaciones (aún no oficializadas), el saldo neto positivo del Tesoro en el mercado de cambios se reduciría a u$s396 millones en lo que va de diciembre, todavía por encima de los u$s280 millones de todo noviembre», apuntó el último reporte a clientes de la consultora PPI.
El pago de enero
El Gobierno debe afrontar el pago de un vencimiento de deuda en dólares el próximo 9 de enero. Necesita u$s3.700 millones por el vencimiento de los bonos en poder de inversores particulares. Otros u$s500 millones están repartidos entre organismos estatales, según la última publicación de la consultora 1816.
«Lo ideal es que se compren los dólares en el mercado», sugirieron los analistas de 1816.
«Si no se llega a ese escenario de máxima, cuya probabilidad aumentó un poco con el rally de esta semana (aunque los bonos largos todavía rinden en torno a 10%) , seguramente se cierre un repo como el que Caputo dijo que bancos internacionales ya han ofrecido a Argentina», completaron
Sin embargo, fuentes de la City dijeron a iProfesional que las negociaciones entre el Gobierno y esos bancos internacionales luce más dura que la esperada.
Aunque, llegado el caso, en el mercado nadie espera que haya inconvenientes para pagar el compromiso.
Las compras de dólares
Para tener una dimensión de lo que viene en materia de adquisición de divisas, el anuncio de Bausili se corresponde con la siguiente dinámica:
El anuncio del programa monetario oficial plantea que a partir del comienzo del nuevo año compraría dólares de manera periódica, por el equivalente de hasta 5% del volúmen diario que mueva el mercado cambiario.Serían alrededor de u$s30 a u$s35 millones por día. Es decir, entre u$s600 y u$s700 millones mensuales. O unos u$s7.000 a u$s8.000 millones a lo largo del año.
Bausili aclaró que tendrá en cuenta el comportamiento de la demanda de dinero y los flujos del mercado cambiario. Y no descartó compras adicionales en bloque. Con lo cual esas compras podrían estirarse hasta los u$s10.000 millones.