El indicador elaborado por JP Morgan subió 19% en el mes, el mayor incremento de 2026. Los bonos soberanos y las acciones argentinas cerraron en negativo, mientras el dólar oficial se mantuvo por debajo de la inflación estimada.
El riesgo país finalizó la última rueda de septiembre en 609 puntos básicos, tras sumar dos unidades (+0,3%), según datos de Rava. De esta forma, superó la barrera de los 600 puntos por primera vez desde el 7 de abril, cuando cerró en 610 unidades. En el acumulado mensual, el indicador elaborado por JP Morgan registró un alza de 97 puntos (+19%), la mayor suba mensual del año. Así, se ubicó 38 puntos por encima del valor con el que inició 2026 (+6,7%) y a 207 unidades de distancia de su mínimo bajo la gestión de Javier Milei, cuando tocó los 402 puntos a mediados de julio.
Los bonos soberanos cerraron la jornada con subas de hasta 0,8% (AE38D) y 4,1% (GD30D). Sin embargo, en el balance mensual predominaron las caídas: el AL35D retrocedió 8%, el AE38D 7% y el AL41D 7,7%. Desde Portfolio Personal Inversiones (PPI) calificaron el mes como un “septiembre complicado” para la deuda soberana. La firma atribuyó el desempeño a factores externos, como la suba de los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos a diez años y el conflicto en Medio Oriente que impulsó el crudo hacia los US$100, y a factores locales, como la desaceleración de las compras de reservas, las dudas sobre el financiamiento en dólares hacia 2027 y una mayor incertidumbre electoral.
Las acciones argentinas que cotizan en la Bolsa de Nueva York (ADR) registraron leves alzas en la última rueda, en línea con los principales índices de Wall Street. Globant lideró las subas (+3,1%), seguido por Edenor (+2%) y Ternium (+1,8%). El S&P Merval avanzó 0,4% hasta las 2.793.620 unidades, equivalentes a US$1722 al ajustar por el dólar contado con liquidación (-0,1%). Metrogas (+3,8%) y Transener (+3,1%) encabezaron las ganancias, mientras que Cresud cayó 1,2%.
En el balance mensual, las acciones argentinas cerraron septiembre en negativo por segundo mes consecutivo. Los papeles financieros fueron los más afectados: Banco Supervielle (-20,7%), BBVA (-18,1%) y Banco Macro (-16,7%). Corporación América fue la única que finalizó con una suba de 11%. El Merval acumuló una caída de 9,4% en dólares, similar a la del mes anterior (-9%). Desde Delphos Investment señalaron que “el contexto internacional marca el paso” con las subas de tasas en Estados Unidos y que la debilidad de los datos locales sobre actividad económica y confianza en el Gobierno “lo amplifica”. No obstante, evaluaron que las valuaciones bajas y la estacionalidad podrían ofrecer un nuevo punto de entrada: “Octubre deja la puerta abierta. Es un mes estacionalmente bueno para el Merval y, con valuaciones bajas, el foco está puesto en detectar el momento de volver a entrar”.
El mercado cambiario mostró estabilidad durante septiembre, con subas por debajo de la inflación esperada, estimada en torno al 2% según cálculos privados. El tipo de cambio mayorista cedió $3 (0,2%) en la última rueda y operó a $1519, ubicándose 26% por debajo del techo de la banda cambiaria, establecido en $1919,40. En el mes, registró un aumento de $10,50 (+0,7%), aunque el 25 de septiembre alcanzó su valor nominal más alto del año al cerrar a $1525,50. El dólar minorista en el Banco Nación se ofreció a $1540 para la venta, $5 menos que el cierre anterior (-0,3%), abandonando así su máximo nominal del año. El precio promedio en bancos fue de $1541,542, según el relevamiento diario del BCRA, con un alza mensual de $10 (+0,7%). El dólar MEP operó a $1541,12 (-0,5%) y el contado con liquidación se mantuvo en $1617,32, con subas mensuales de $5,6 (+0,4%) y $21,27 (+1,3%), respectivamente.
El Banco Central compró US$313 millones en septiembre, el saldo más bajo para un mes en lo que va del año. No obstante, el ingreso de divisas por parte del sector agroexportador alcanzó un registro elevado. Gustavo Quintana, operador de cambio en PR, señaló en su cuenta de X que los exportadores de cereales y oleaginosas ingresaron el martes US$76,275 millones en el mercado de cambios. “El total ingresado por el sector agroexportador hasta ayer se constituyó en el registro más alto del año en curso, superando el resultado de junio pasado”, puntualizó.