Un análisis de las políticas económicas implementadas para reducir la inflación señala que, si bien se logró el equilibrio fiscal, las medidas adoptadas podrían tener consecuencias en la producción, el empleo y la infraestructura.
El presente análisis examina las políticas económicas implementadas para reducir la inflación, sus resultados y las posibles consecuencias. Se destaca la coincidencia con los objetivos de libertad económica y alineamiento con Occidente, pero se manifiesta una disidencia en cuanto a las medidas elegidas para alcanzarlos.
Reducción de la inflación y medidas adoptadas
Según el análisis, el gobierno sostiene que la inflación ha disminuido y que continuará bajando hasta que el número mensual comience con cero. Sin embargo, el texto señala que la baja se ha obtenido mediante medidas consideradas transitorias, entre las que se mencionan:
- Licuación de jubilaciones y salarios privados.
- Paralización casi total de la obra pública.
- Reducción de transferencias a provincias.
- Postergación o falta de pago de obligaciones de suministros y obras ejecutadas.
- Licuación de salarios públicos.
- Permisión de importaciones de bienes de economías con costos tributarios y laborales inferiores.
- Utilización del ancla cambiaria, que según el análisis favorece la importación y perjudica la exportación.
- Uso del Fondo Fiduciario Sisvial para la compra de bonos, con el fin de exhibir equilibrio fiscal.
Efectos sobre la economía y la producción
El análisis sostiene que estas medidas podrían generar dificultades para producir y comerciar. Se menciona el caso de la red vial de 43.000 kilómetros y la incógnita sobre los fondos para su reconstrucción. Además, se afirma que el catálogo de maniobras para bajar la inflación se ha agotado y que la inflación podría estabilizarse entre el 20% y el 30%.
Se describe un ciclo descendente: la caída de ventas de las empresas reduce los precios, pero también la demanda de empleo, lo que afecta el salario y el poder de compra, y reduce la recaudación fiscal.
Diagnóstico sobre la causa de la inflación
El texto plantea que la causa inmediata de la inflación es la emisión de dinero sin respaldo, pero que esta emisión responde a la falta de crecimiento económico y a la caída de la demanda de trabajo por falta de inversión. Se citan datos del PBI desde 2012 hasta 2025, con un crecimiento acumulado compuesto de 3,55% en 14 años, equivalente a 0,25% anual.
Equilibrio fiscal y comparación con otros procesos
El gobierno destaca que el equilibrio fiscal se obtuvo en tiempo récord. El análisis compara con otros procesos antinflacionarios que llevaron entre siete y ocho años, con ajustes graduales y con incentivos tributarios a nuevas inversiones. Se sugiere que el ajuste actual es más intenso y podría tener efectos sociales más profundos.
Se menciona que el Rigi, que incentiva inversiones mayores a 200 millones de dólares, no incluye inversiones menores, y se sugiere que se deberían implementar incentivos para todo tipo de inversión.
Riesgos futuros
El análisis advierte sobre el riesgo de fracaso del programa y de un posible retorno al populismo, aunque no se ofrecen más detalles al respecto.