El economista Fausto Spotorno analizó el mercado inmobiliario en un evento de la inmobiliaria Predial y proyectó recuperación hacia 2027.
“El mercado inmobiliario está distorsionado”, declaró el economista Fausto Spotorno en un evento organizado por la inmobiliaria Predial. Según el especialista, los precios de los departamentos nuevos y usados se ubican por debajo del costo de construcción, mientras que el exceso de inmuebles en venta frena la recuperación de los valores.
No obstante, Spotorno afirmó: “No le veo pausa ni al mercado inmobiliario, ni al crédito, ni a la construcción”. Con foco en 2027, identificó cinco señales de reacomodamiento del sector.
1. El salario vuelve a ganarle al metro cuadrado
Según un informe de la UADE basado en datos del Ministerio de Trabajo, actualmente se necesitan 3,3 salarios para comprar un metro cuadrado nuevo en los barrios de Belgrano, Núñez, Palermo y Recoleta, y 2,5 para uno usado. Hace un año, un sueldo promedio permitía comprar el 28,6% de un metro cuadrado nuevo; hoy, el 30,2%. En usados, pasó del 33,5% al 39,6%.
Spotorno explicó: “Los salarios medidos en dólares crecieron un 9,2% interanual, mientras que los precios de los departamentos usados en la zona norte cayeron un 7,7%”. Y resumió: “El salario a lo único que le ganó es al m²”.
2. Exceso de stock frena la recuperación de precios
En la Ciudad de Buenos Aires hay más de 113.000 inmuebles en venta publicados. Spotorno señaló que el origen del exceso de oferta está en los años 2022 y 2023, cuando el cepo cambiario incentivó la construcción. “Todavía hay muchos inmuebles sin vender”, advirtió, y estimó que el mercado atravesará uno o dos años de incrementos graduales en los valores.
3. Crédito hipotecario: pieza clave para acelerar el mercado
El economista proyectó una expansión del crédito hipotecario cercana al 30% para 2027, aunque pasaría del 0,9% al 1,3% del PBI. “En la medida que el gobierno logre bajar la inflación, va a haber más interés por el crédito”, sostuvo, y destacó la importancia de los créditos UVA.
4. Construcción: más escala y crédito para reducir costos
Según el Índice de Costo de la Construcción de la Ciudad de Buenos Aires, en abril los costos subieron 3,1% respecto al mes anterior, alcanzando $1.463.247 más IVA por metro cuadrado. Spotorno afirmó que “baja de costos por volumen” es clave, y que las importaciones aún no tuvieron un impacto real. “El precio no se va a desplomar”, concluyó.
5. Ladrillo vs. mercado de capitales
Spotorno indicó que la rentabilidad de la compra para alquiler ronda el 5% anual en dólares, “lo típico de un activo de bajo riesgo”. La principal competencia es el mercado de acciones, pero “es más volátil”. Los fondos de inversión inmobiliaria, dijo, “combinan estabilidad con tickets de ingreso más bajos”.