Un análisis del Banco Central muestra cómo la incertidumbre política impulsa la compra de dólares, afectando la disponibilidad de crédito y el crecimiento económico.
Ante escenarios de incertidumbre política en períodos electorales, se observa en Argentina un incremento significativo en la demanda de dólares por parte de personas físicas. Según datos del Banco Central de la República Argentina (BCRA), durante el último ciclo electoral se registró una fuerte dolarización de ahorros y salarios, así como un aumento en las coberturas cambiarias dentro del sistema financiero.
El informe de Política Monetaria (IPOM) del BCRA señala que, a diferencia de otros países donde el efectivo es el refugio ante la incertidumbre, en Argentina el dólar cumple ese rol. Parte de los fondos dolarizados se destinaron a consumo con tarjetas en el exterior y viajes, mientras que otra porción significativa salió del sistema financiero.
Este fenómeno, que también se registró en elecciones anteriores, contrae la oferta de crédito disponible en pesos, lo que puede tener un efecto recesivo posterior en la actividad económica, conocido como «resaca económica». El proceso de remonetización, es decir, la recuperación de los pesos en la economía, puede extenderse por un tiempo considerable.
El análisis del BCRA sugiere que la magnitud de este movimiento cambiario fue inesperada y de gran impacto. Especialistas señalan que la anticipación de estos ciclos y la construcción de consensos políticos de largo plazo podrían contribuir a una mayor estabilidad y previsibilidad para los ahorristas y la economía en su conjunto.